项目融资中的应付融资租赁款现金流管理-风险与控制

在现代企业运营中，融资租赁作为一种灵活的融资方式，被广泛应用于设备购置、基础设施建设和技术升级等领域。在享受这一融资模式带来的便利的企业也需要高度重视融资租赁所涉及的现金流管理。应付融资租赁款现金流是指企业在租赁期内按照合同约定分期支付给出租方的租金及利息等款项所产生的现金流出。从项目融资的角度出发，详细探讨应付融资租赁款现金流的相关内容，并提出相应的风险管理策略。

应付融资租赁款现金流

我们需要明确应付融资租赁款现金流的基本概念和特征。融资租赁是一种金融交易模式，它涉及两个主要方：承租人（即企业）和出租人（金融机构或其他租赁公司）。在这种模式下，企业通过签订长期租赁合同获得所需的资产使用权，并按期向出租人支付租金，通常包括本金和利息部分。

应付融资租赁款现金流在企业的现金流量表中属于筹资活动现金流出的一部分。根据会计准则的要求，融资租赁相关的现金流出需要单独列示，以便于投资者和债权人了解企业的偿债能力。

从项目融资的角度来看，融资租赁通常是企业为具体投资项目获取资金的重要手段之一。在一个制造业项目的建设过程中，企业可能选择通过融资租赁的方式来购置生产设备，从而避免一次性大额资本支出。

项目融资中的应付融资租赁款现金流管理-风险与控制 图1

应付融资租赁款现金流的会计处理

为了更好地理解和管理应付融资租赁款现金流，我们需要了解其在会计上的处理。根据《企业会计准则第21号——租赁》的规定，企业在进行融资租赁时，应当将在租赁期内支付的所有款项（包括本金和利息）作为负债，并在现金流量表中记录相应的 cash outflows。具体而言：

1. 租赁期开始日

企业应在租赁开始日期将租赁合同的最低租赁付款额确认为一项长期负债，将其现值与未确认融资费用进行差额调整。

2. 租赁期内

在每一个会计期间内，企业需按照实际利率法或直线摊销法对未确认融资费用进行分摊，并计入当期损益。

3. 租赁期结束

当租赁到期时，如果合同规定企业需要支付额外的价格，则应将其作为租赁终止处理。

这种严格的 accounting treatment 确保了企业的财务报表能够真实反映出融资租赁交易的影响。对于项目融资而言，准确核算应付融资租赁款现金流不仅能为投资者提供可靠的信息，还能帮助企业管理层更好地进行财务决策。

项目融资中的现金流风险管理

在项目融资过程中，应付融资租赁款现金流的管理至关重要。由于租赁负债通常是长期且分期偿还的，其管理需要特别关注以下几个方面：

（一）建立完善的现金流预算制度

企业应根据租赁合同的具体条款制定详细的现金流预算。这包括每期需支付的租金金额、支付时间以及相关的利息支出等。预算不仅有助于企业管理层掌握未来的现金流出情况，还能为项目整体资金安排提供参考依据。

（二）加强现金流监控与预警机制

在实际运营中，企业应定期跟踪和分析融资租赁款的支付情况，并建立相应的预警机制。当出现预期之外的资金短缺时，应及时采取应对措施，调整其他项目的资金分配或寻求外部融资支持。

（三）优化资本结构，降低财务风险

合理的资本结构是实现稳健现金流管理的基础。通过恰当地配置债务和股权融资，企业可以有效控制整体的财务杠杆比率，避免因过度依赖融资租赁而导致的偿债压力过大问题。特别是在项目初期阶段，应尽量减少高息负债的比例。

（四）注重租赁合同条款谈判

在签订融资租赁合企业应充分考虑自身的财务承受能力，合理协商租赁期限、利率水平以及期末价格等关键条款。必要时，可以聘请专业的财务顾问提供客观的建议，以确保企业的利益得到最大化保护。

案例分析：某制造项目的融资租赁现金流管理

为了更直观地理解应付融资租赁款现金流管理的重要性，我们可以举一个具体的例子。假定某制造企业计划投资一条新的生产线，总投资金额为50万元。由于自有资金不足，该企业决定通过融资租赁的购置部分生产设备，租期为5年。

根据租赁合同约定：

项目融资中的应付融资租赁款现金流管理-风险与控制 图2

每年的租金为120万元

租息按年计算，利率为6%

租赁结束时，设备所有权转移给企业

在整个租赁期内，企业的应付融资租赁款现金流情况如下：

| 年份 | 租金支付（元） | 租息支出（元） | 资本化利息（元） |

|||||

| 第1年 | 12,0,0 | 360,0 | 960,0 |

| 第2年 | 12,0,0 | 432,0 | 768,0 |

| 第3年 | 12,0,0 | 518,40 | 581,584 |

| 第4年 | 12,0,0 | 62,080 | 379,680 |

| 第5年 | 12,0,0 | 746,496 | - |

从上表虽然每年的租金金额固定不变，但由于采用了实际利率法核算，各年的利息支出逐年递减。这也使得企业在初期承担了较高的财务成本，但随着租赁期的推进，这部分成本逐渐降低。

通过这种精细化管理，企业可以更好地规划每期的资金流出，并在项目整体现金流管理中预留足够的缓冲空间。也能够在面对市场环境变化或其他突发情况时，保持较为稳健的财务状况。

应付融资租赁款现金流作为企业项目融资过程中不可忽视的一部分，其妥善管理对于保障企业平稳运营具有重要意义。通过建立完善的预算体系、加强监控预警、优化资本结构以及审慎签订租赁合同等手段，企业可以有效控制融资租赁相关的财务风险，提升整体资金使用效率。

在全球经济环境不确定性和市场竞争日益激烈的背景下，如何进一步创新和完善融资租赁现金流的管理体系将成为一个重要课题。建议企业在实践中不断经验教训，结合自身的实际情况和外部环境变化，制定更具针对性和前瞻性的管理策略。只有这样，才能在利用融资租赁这一融资工具的确保企业的可持续发展能力。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）