融资租赁项目融资中的还款困境与解决方案

融资租赁作为一种灵活的融资方式，在现代企业项目建设中发挥着重要作用。随着经济环境的不断变化和市场竞争的加剧，融资租赁中的还款问题日益凸显，成为许多企业和项目的痛点。深入分析融资租赁中的还款困境，并结合项目融资领域的实践经验，提出切实可行的解决方案。

融资租赁项目融资的基本概述

融资租赁是一种通过融通资金与实物资产相结合，实现企业设备购置或技术升级的重要融资手段。在项目融资中，融资租赁通常被用于购置大型生产设备、建造基础设施或实施技术创新项目。其核心在于将租赁与融资有机结合，既满足了项目的资金需求，又规避了传统贷款的繁杂审批流程。

在融资租赁模式下，通常涉及三方主体：出租方、承租方和设备 suppliers。承租方通过支付租金的方式获得设备使用权，并在合同期满后根据约定获得设备的所有权或处置权。这种融资方式的优势在于灵活性高、风险分散，能够帮助企业在不占用过多自有资金的情况下推进项目。

融资租赁中的还款困境

尽管融资租赁具有诸多优势，但在实际操作中，承租方往往面临还款压力大、流动性不足等问题。特别是在经济下行周期或市场环境突变时，融资项目的收益可能无法覆盖预期的租金支出，从而导致还款违约风险加剧。融资租赁中的还款困境主要体现在以下几个方面：

融资租赁项目融资中的还款困境与解决方案 图1

1. 融资与现金流错配问题

许多项目在初期建设阶段需要大量资金投入，而融资租赁的还款安排通常是按揭式，要求承租方定期支付固定金额的租金。由于项目的收益往往在后期才能体现，导致前期现金流可能出现缺口，难以按时履行还租能力。

2. 融资成本叠加压力

融资租赁的本质是一种融资行为，租金中包含了资金的时间价值、设备折旧以及管理费用等多重因素。特别是在利率市场化和金融创新背景下，部分融资租赁产品的综合成本可能高达10%以上，给企业带来了沉重的财务负担。

3. 合同条款限制

融资租赁合同通常会设定严格的违约条款，包括滞纳金、罚息甚至设备收回机制。如果承租方因经营不善或其他客观原因导致无法按时还款，不仅会影响企业的信用记录，还可能危及项目的持续运营。

融资租赁还款问题的成因分析

融资租赁中的还款困境并非孤立现象，其背后有着多重复杂因素：

1. 项目风险评估不足

部分企业在选择融资租赁方式时，过多关注于融资便利性而忽视了项目本身的可行性和抗风险能力。特别是在市场环境变化剧烈的情况下，项目的预期收益可能与实际差距较大，导致还款压力骤增。

2. 财务管理不规范

许多承租方在开展融资租赁业务时，没有建立完善的财务预警机制和流动性管理措施。一旦遇到突发事件或经营波动，往往难以及时调整资金安排，导致违约风险上升。

3. 市场环境变化影响

全球经济不确定性增加、行业周期性波动以及政策调控等因素都可能对融资租赁项目的还款能力产生显着影响。特别是在宏观经济下行期间，企业的整体盈利能力下降，进一步加剧了还款压力。

解决融资租赁还款问题的对策建议

针对上述问题，本文提出以下解决方案，供企业及相关方参考：

1. 完善项目风险评估体系

企业在选择融资租赁方式前，必须建立科学合理的项目风险评估机制。重点分析项目的市场前景、技术可行性以及财务回报率等关键指标，并预留足够的风险缓冲空间。特别是在经济波动较大的情况下，应更加注重项目的抗风险能力。

2. 优化融资结构设计

在融资租赁的具体操作中，承租方可以灵活运用多种金融工具和产品组合来分散和降低风险。

延期支付机制：与出租方协商设置一定的宽限期或弹性还款条款。

差额补偿协议：引入第三方担保机构或保险公司提供增信措施。

资产证券化：将融资租赁应收账款打包发行ABS产品，盘活存量资产。

3. 加强流动性管理

为应对可能出现的流动性紧张局面，承租方应建立多层次的流动性管理体系：

建立专门的应急资金池，用于应对突发情况下的还款需求。

优化库存管理和运营效率，确保现金流的稳定流入。

定期进行财务压力测试，并根据测试结果动态调整资金安排。

融资租赁项目融资中的还款困境与解决方案 图2

4. 加强与出租方的合作沟通

良好的银企关系是解决融资租赁问题的关键。承租方应主动与出租方保持密切沟通，及时通报项目进展和经营状况，在遇到困难时寻求双方共同认可的解决方案。

建议成立专业的融资租赁管理团队，通过专业化运作提升融资效率和风险防控能力。

案例分析与实践启示

以下是一个典型的融资租赁还款问题案例：

案例背景：

某制造企业在2019年通过融资租赁方式引进了价值3亿元的生产设备。合同约定租期为5年，按月支付租金40万元。受新冠疫情和行业竞争加剧的影响，企业实际收益远低于预期，导致2022年下半年出现还款困难。

问题分析：

项目前期风险评估不足，低估了外部环境变化可能带来的影响。

融资成本过高，且缺乏弹性化的还款安排。

企业的流动性管理机制不够完善，在突发事件面前应对能力有限。

解决方案：

1. 延长还款期限：与出租方协商将剩余租金支付期延长至8年，减轻月度还款压力。

2. 引入财务顾问服务：聘请专业机构协助优化资金管理和预算安排。

3. 拓展融资渠道：通过发行企业债券和股权融资等方式筹集所需资金。

实践启示：

融资租赁并非一劳永逸的解决方案，需要企业建立长期的风险管理机制。

单靠融资租赁难以满足所有项目的资金需求，需与其他融资方式形成互补。

及时调整财务策略，并与相关方保持良好沟通是解决还款问题的关键。

融资租赁作为项目融资的重要手段，在帮助企业实现跨越式发展的也带来了不容忽视的还款压力。企业必须摒弃"重融资、轻管理"的传统观念，在积极开展融资租赁业务的建立健全风险防控和资金管理体系。通过合理搭配各种金融工具，优化资产结构，并加强与相关方的战略合作，才能有效应对融资租赁中的还款挑战，为项目的可持续发展提供坚实保障。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）