中国内资融资租赁的发展现状与未来趋势

随着中国经济的快速发展和金融市场体系的不断完善，融资租赁作为一种重要的金融工具，在支持企业设备更新、技术升级和产业结构调整中发挥着越来越重要的作用。尤其是在当前“双循环”新发展格局下，中国内资融资租赁行业迎来新的发展机遇与挑战。从中国内资融资租赁的基本概念、发展现状、面临的 challenges以及未来趋势等方面进行深入分析。

中国内资融资租赁的基本概念与发展背景

融资租赁是一种结合融资与融物特点的金融工具，其本质是出租人（租赁公司）根据承租人的需求选择设备或资产，并向承租人提供融资支持，承租人以分期支付租金的方式获得 asset 的使用权。这种模式不仅能够帮助企业实现资产的有效配置，还能在不占用过多现金流的情况下完成技术装备的升级。

中国内资融资租赁起步较晚，但发展速度迅猛。20世纪90年代初，中国开始引入融资租赁的概念，并主要通过外资金融机构开展业务。随着国内经济的快速发展和金融市场体系的逐步完善，越来越多的内资企业开始进入融资租赁领域。这些企业通常具有丰富的行业经验和资源，能够更好地理解国内企业的融资需求。

中国内资融资租赁的发展现状与未来趋势 图1

中国内资融资租赁的核心业务模式

1. 直接租赁：这是最常见的融资租赁模式之一。在这种模式下，租赁公司直接从设备制造商或销售商处资产，并将其出租给承租人使用。承租企业支付租金，获得设备使用权，而最终可以选择以象征性的价格购回该设备。

2. 售后回租：这种模式是指租赁公司将设备的所有权转移至承租方，然后再从承租方手中以一定价格买回设备的使用权，并将其出租给承租人。这种特别适合资金需求迫切但拥有自有设备的企业，可以帮助其盘活存量资产并释放现金流。

3. 转 leases：在这种模式下，租赁公司先通过转 lease 的取得设备的所有权或使用权，然后再将该设备出租给需要的承租企业。这种模式通常用于处理因市场变化或其他原因导致原承租人无法继续使用设备的情况。

4. 联合租赁：随着融资租赁业务的复杂化和客户需求的多元化，一些内资租赁公司开始采用联合租赁的模式。在这种模式下，多家租赁公司共同参与同一项目，各自承担一部分风险和收益。这不仅能够分散风险，还能够提高融资规模。

中国内资融资租赁的资金募集渠道与风险防控机制

1. 资金募集渠道：

- 银行贷款：许多内资融资租赁公司通过向商业银行申请流动资金贷款或固定资产贷款来获得发展所需的资金。

- 资产证券化：随着国内金融市场的发展，融资租赁资产证券化成为一种重要的融资渠道。租赁公司将未来租金收益形成的现金流打包成资产支持证券（ABS），在资本市场上发行募集资金。

- 债权融资：企业债券、公司债等标准化债权类工具也成为内资租赁公司的重要资金来源。

- 股权融资：部分融资租赁公司通过引入战略投资者或上市融资来获取长期资金。

2. 风险防控机制：

- 信用评估体系：建立科学的承租人信用评级体系，对拟合作的企业进行深入尽职调查，以降低信用风险。

- 租金保障措施：要求承租企业提供一定比例的保证金或抵押物，并建立租金支付监管账户，确保资金安全。

- 资产保全机制：为防止承租人违约导致设备被处置的情况，许多租赁公司会设备相关的保险产品，并与保险公司合作制定风险分担方案。

中国内资融资租赁的市场现状与挑战

根据权威机构统计数据显示，截至2023年，中国融资租赁行业市场规模已突破15万亿元人民币。内资租赁公司的市场份额占比不断提升，在促进制造业升级和中小企业发展方面发挥了重要作用。

中国内资融资租赁的发展现状与未来趋势 图2

行业在快速发展的也面临一些亟待解决的问题：

1. 同质化竞争严重：部分内资融资租赁公司业务模式相似度高，导致市场竞争加剧。

2. 风险控制能力不足：许多中小型租赁公司在风险管理方面经验欠缺，容易受承租人违约影响。

3. 资产流动性较低：由于leasing 合同具有长期性特点，租赁公司的 assets 通常变现能力差，流动资金压力大。

4. 政策监管不确定性：尽管国家出台了一些支持融资租赁行业发展的政策文件，但一些地方性的监管规定和执行标准不统一，增加了企业经营的不确定性。

中国内资融资租赁的未来发展路径

为了应对上述挑战并抓住新机遇，中国内资融资租赁行业需要采取以下发展策略：

1. 加强行业自律与规范化管理：租赁公司应当积极参与行业协会等活动，推动行业标准的制定和执行。主动对接监管政策要求，建立合规经营意识。

2. 加快产品和服务创新：基于不同行业的特点开发特色化的租赁产品，针对科技型企业的知识产权质押租赁模式、订单融资等服务。利用大数据、人工智能、区块链等新技术提升业务效率和风险防范能力。

3. 拓展国际化发展视野：顺应“”倡议带来的发展机遇，内资租赁公司可以尝试开拓海外市场，特别是在东南亚、中东欧等地开展跨境租赁业务。

4. 优化资本结构与融资渠道：通过上市融资、债券发行、资产证券化等多种方式解决长期资金需求问题。探索创新融资工具，如绿色融资租赁等新兴领域。

中国内资融资租赁行业正处于高速发展的关键期，既面临难得的市场机遇，也需要应对众多挑战。内资租赁公司应当立足自身特点，强化核心竞争力，提升服务水平，在服务实体经济的实现可持续发展。相信在政策支持和行业共同努力下，中国内资融资租赁将在助力产业升级、促进经济结构调整方面发挥更重要的作用。

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